Miért lehet, hogy a Bitcoin árfolyama nem emelkedik 90 ezer dollár fölé?
A Bitcoin (BTC) árfolyama az elmúlt hetekben ismét emelkedésnek indult, és jelenleg egyre közelebb van a 90 ezer dolláros szinthez. A befektetők körében egyre erősebb a remény, hogy új történelmi csúcsra törhet, ugyanakkor több jel is arra utal, hogy ez a szint lehet a következő erősebb ellenállás – amit nem biztos, hogy elsőre át tud törni.
Szép tavaszi visszapattanás
A februári (−17,39%) és márciusi (−2,3%) korrekciók után áprilisban a Bitcoin már 3,77%-os hozamot produkált. Az idei legalacsonyabb árfolyam 74 500 dollár körül alakult ki, de mostanra sokkal közelebb vagyunk a 90 ezer dolláros szinthez, mint a mélyponthoz. A hosszabb távú piaci struktúra alapján úgy tűnik, elindult az idei első komolyabb kitörés.
De van néhány tényező, ami miatt ez az emelkedés rövid távon megtorpanhat.
Nem mindegy, honnan jön a kereslet
A jelenlegi emelkedés nagy részét a tőkeáttételes (futures) kereskedés hajtja. Bár a futures piac fokozatosan elkezdett “lehűlni” – például a BTC-USDT tőkeáttételi arány 50%-kal csökkent –, még mindig az ilyen típusú kereskedők dominálják a mozgást. Ez azt jelenti, hogy a valódi, tőzsdén vásárló (spot) befektetők még nem tértek teljesen vissza.
Április 11-én például a Bitcoin ún. “cumulative net taker volume”-ja 800 millió dollárra ugrott, ami arra utal, hogy agresszív vásárlók léptek be a piacra – és az árfolyam három nap alatt 78 ezerről 85 ezer dollárig emelkedett.
Azonban a CryptoQuant elemzője szerint ez az emelkedés tőkeáttételes nyomásnak is tekinthető, és nem stabil, hosszú távú növekedésnek. A 30 napos látszólagos kereslet (apparent demand) mutatója ugyan kezd magához térni, de még mindig negatív zónában van. Ez általában arra utal, hogy az árfolyam akár hetekig oldalazhat, mielőtt komolyabb mozgás indulna.
Veszélyes zóna van kialakulóban 80–90 ezer dollár között
A CoinGlass adatai szerint jelenleg 80 ezer és 90 ezer dollár között hatalmas mennyiségű tőkeáttételes pozíció van nyitva, mindkét irányba. Ez azt jelenti, hogy ha az árfolyam 90 035 dollárra emelkedik, akkor 6,5 milliárd dollárnyi short pozíció kerülne likvidálásra (azaz kényszerzárásra). Ha viszont visszaesik 80 071 dollárra, akkor 4,86 milliárd dollárnyi long pozíció semmisülhet meg.
Ez a helyzet könnyen vezethet „short squeeze”-hez vagy „long squeeze”-hez – vagyis a nagy mennyiségben záródó pozíciók hirtelen felerősíthetik az árfolyammozgást az egyik irányba. Ugyanakkor ez gyakran csak rövid ideig tartó „trükk”, és nem jelent valódi piaci erőt.
A Bitcoin jelenlegi emelkedése ígéretes, de még sok a kérdőjel. A 90 ezer dolláros szint erős technikai és pszichológiai ellenállás lehet. Ha nem érkezik elég erős kereslet a hagyományos spot piacon is, akkor könnyen előfordulhat, hogy a Bitcoin nem tudja elsőre áttörni ezt a szintet. A jövőbeli emelkedés kulcsa az lehet, hogy a valódi befektetők is újra aktív szereplőivé váljanak a piacnak – nem csak a tőkeáttételes spekulánsok.
