A népszerű elemző, Jason Pizzino szerint a gazdaság jelenleg minden szinten buborékban van, amely azonban még korántsem érte el csúcspontját. Ez az elmélet azt sugallja, hogy számos eszközosztály – például részvények, ingatlanok és kriptovaluták – egyidejűleg tapasztalhatnak jelentős árfolyamnövekedést, mielőtt a ciklus véget érne.
Miért nincs még vége a ciklusnak?
Pizzino rámutat, hogy sok befektető még mindig túl jónak tartja az elmúlt évek növekedését, és attól tartanak, hogy a piac hamarosan összeomlik. Az elemző szerint azonban ez nem jellemző az igazi csúcsokra. Hangsúlyozza, hogy a jelenlegi piaci ciklusban még sok lehetőség rejlik, és szerinte a „fear of missing out” (FOMO), vagyis a kimaradástól való félelem a következő hónapokban fogja igazán hajtani az árfolyamokat.
Bitcoin és a négyéves ciklus
A Bitcoin esetében Pizzino a négyéves ciklusokra hívja fel a figyelmet.
Az elmúlt ciklusok alapján a legnagyobb növekedések általában a ciklus második felében, ez pedig még csak most következhet.
„The Final Boss”-nak, azaz „Főellenségnek” nevezi ezt az időszakot, amely során a Bitcoin az újabbnál újabb rekordokat dönthet.
Ingatlan, ami mindig csak felfelé megy
Bár magyar viszonylatban úgy tűnhet, hogy már nagyon magasan vannak az ingatlan árak, a kormány jövőbeli intézkedései minden bizonnyal tovább növelhetik az árakat.
De a globális ingatlan piacon sem láthatunk más képet. A UBS 2024 szeptemberi jelentése szerint az európai ingatlan piacon még messze nem érezhető az igazi buborék jelenség, a legtöbb európai nagyvárosban van még növekedésre tér.
Részvénypiac, ahol soha nem jön el a krach
Az S&P 500 idén eddig lenyűgöző, 28%-os növekedést mutatott, de Jason Draho, a UBS Global Wealth Management amerikai eszközallokációs vezetője szerint ez még mindig nem tekinthető túlzott piaci eufóriának. Draho arra számít, hogy az index 2025 végére további 9%-kal emelkedik, mindezt a fundamentális tényezők alapján, nem pedig spekulatív hangulat következtében.
Négy érv, ami alátámasztja a részvénypiac stabilitását
- A reálgazdaság és a piac közötti szakadék
Bár a részvények és kriptoeszközök iránti érdeklődés nőtt, a gazdaság általános hangulata még mindig visszafogott. Az infláció továbbra is nyomást gyakorol az amerikai fogyasztókra, és a kisvállalkozások növekedése is lassabb a magas finanszírozási költségek miatt. Draho szerint nehéz fenntartani a befektetői eufóriát, ha a gazdaság helyzetéről alkotott közvélemény nem optimista. - Mértékletes befektetői pozíciók
Bár a piacok emelkedő tendenciát mutatnak, az egyéni befektetők viselkedése óvatos. Az Amerikai Egyéni Befektetők Szövetségének (AAII) bull-to-bear (bika vs medve) aránya az elmúlt hat hónap legalacsonyabb szintjére esett. Továbbá a kockázati tőkealapok is kiegyensúlyozottabb pozíciókat tartanak, miközben a recessziós félelmek csökkentik a túlzott optimizmust. - Csendes privát piacok
Az IPO-k és a vállalati felvásárlások volumene alacsonyabb, mint korábbi piaci buborékok idején. Draho szerint ez azt jelzi, hogy a befektetők még nem értek el a teljes önbizalom szintjére. Bár 2024-ben növekedett az M&A tevékenység, a tranzakciók összértéke még mindig a történelmi átlag alatt marad. - Minimális spekuláció
A piac jelenleg nem mutatja a spekulatív túlfűtöttség jeleit. Az AI témájú részvények, mint például az Nvidia, bár kiemelkedő értékelést kaptak, valós nyereséget is tudnak az árfolyamnövekedés mögé tenni. Ezzel szemben a járvány kezdetén magasra szárnyaló veszteséges tech részvények még mindig messze vannak a csúcspontjuktól.
Ez a kiegyensúlyozott helyzet azt sugallja, hogy az S&P 500 további emelkedése megalapozott lehet, anélkül hogy túlzott kockázatokat hordozna.
Mit hozhat a jövő?
Az elemző szerint nemcsak a Bitcoin, hanem más kriptovaluták, részvények és ingatlanok is jelentős árfolyamnövekedés előtt állnak.
A közelgő amerikai elnöki beiktatás várhatóan tovább növelheti az érdeklődést ezek iránt az eszközök iránt. Pizzino úgy véli, hogy a piacok már elindultak felfelé, és a következő években a növekedés még nagyobb lehet.
Bár a fenti egy igen optimista nézet és a piac jelenlegi felfutása izgalmas lehetőségeket kínál, érdemes körültekintően és alaposan tájékozódva dönteni a befektetésekről. Az előrejelzések emlékeztetnek, hogy a hosszú távú trendek és ciklusok kulcsfontosságúak a pénzügyi sikerhez.
