A Federal Reserve kamatcsökkentése ellenére a mind a hagyományos részvénypiacok, mint pedig a Bitcoin és a kriptovaluták is mélyrepülésbe kezdtek. Miért történt ez?
2024 december 18-án a Federal Reserve újabb 25 bázispontos kamatcsökkentést jelentett be, amivel a jegybanki alapkamat 4,25%-ra csökkent. Ez már a harmadik kamatcsökkentés volt az év során, jelezve az infláció elleni küzdelem eredményességét. Azonban a piacok – köztük a Bitcoin és a részvényindexek – élesen reagáltak a bejelentés utáni (!) sajtótájékoztatóra. A Bitcoin ára 5%-ot zuhant napon belül, míg az S&P 500 szintén jelentősen veszített értékéből.
Miért történt ez, amikor a kamatcsökkentés elvileg pozitív hírt jelent?
Mit jelent a „hawkish” megközelítés?
A Fed elnöke, Jerome Powell, a sajtótájékoztatón „hawkish” hangnemet ütött meg. És ez nem tetszett a befektetőknek.
Ez egy gazdasági kifejezés, amely azt jelenti, hogy a jegybank óvatosan és szigorúan áll hozzá a monetáris politika további lazításához, még akkor is, ha kamatot csökkentenek. Powell kiemelte, hogy az infláció továbbra is magasabb a vártnál, és a Fed valószínűleg lassabb ütemben csökkenti majd a kamatokat a következő években. Ez a megközelítés a pénzügyi feltételek szigorítására utal, ami gyakran negatív hatással van a piacokra.
Miért esik a Bitcoin és a részvénypiac?
- Magasabb inflációs várakozások: A Fed frissített gazdasági előrejelzése szerint az infláció 2025-re 2,5%-on maradhat, ami magasabb, mint a szeptemberi előrejelzés. Ez azt jelenti, hogy a kamatok további csökkentése kevésbé valószínű a közeljövőben.
- Szűkülő likviditás: Annak ellenére, hogy kamatot csökkentenek, a dollár erősödése és a hosszú lejáratú kötvényhozamok emelkedése szigorúbb pénzügyi feltételeket eredményezett. Ez kedvezőtlen környezetet teremt a kockázatos eszközök, például a Bitcoin számára.
- Túlzott piaci várakozások: A befektetők gyorsabb kamatcsökkentési ciklust reméltek, de a Fed „dot plot”-ja (előrejelzése) szerint 2025 végére az alapkamat csak 3,9%-ra csökkenhet. Ez jelentősen alacsonyabb az optimista várakozásoknál.
Mi várható a jövőben?
A Bitcoin árfolyamára a globális pénzügyi likviditás szűkülése komoly kockázatot jelent. Azonban a láncon adatok szerint a kínálati hiány tovább erősödik, ami hosszabb távon pozitív hatással lehet az árfolyamra. A Fed politikája pedig kulcsfontosságú marad a kriptopiac és a részvénypiacok szempontjából.
A következő hónapokban érdemes figyelni a Fed döntéseit és még inkább kijelentéseit, mivel ezek tovább alakíthatják mind a hagyományos, mind a kriptoeszközök piacát.
