A Franklin Templeton két újabb Bitcoin-kapcsolt ETF-et regisztrált a Nasdaq-on — ezzel az amerikai pénzügyi óriás ismét jelzi, hogy nem hátrál meg a kriptoeszközök irányából. A regisztráció azonban csupán az első lépés: az SEC jóváhagyása egyelőre várat magára, tehát a termékek még nem kereskedhetők.
Érdemes megnézni, mi is pontosan ez a két alap, miben különböznek egymástól, és mit jelent mindez a magyar befektetők számára.
Mi az FBEQ és az FIBT?
A két újonnan regisztrált ETF neve FBEQ és FIBT — és bár első ránézésre hasonlóak, a stratégiájuk lényegesen eltér egymástól.
- FBEQ: Az 500 legnagyobb tőzsdén jegyzett amerikai vállalat részvényeit követi — nagyjából az S&P 500-as indexet. Az alapkezelési díj 0,09%, ami rendkívül alacsony, versenyképes az olcsóbb passzív indexalapokkal is.
- FIBT: A Nasdaq 100 leginnovatívabb vállalatára fókuszál. Ez jellemzően technológiai, biotechnológiai és növekedésorientált cégeket jelent. A díja magasabb: 0,19%, ami a fókuszáltabb stratégiával magyarázható.
A kulcskülönbség nem a részvénykiválasztásban van, hanem abban, hogy mindkét alap az osztalékot nem újra részvényekbe, hanem bitcoinba fekteti vissza. Ez az úgynevezett Dividend Reinvestment into Bitcoin stratégia — magyarul: az osztalék automatikusan Bitcoin-kitettséget vesz, nem hagyományos értékpapírt.
Hogyan épül be a Bitcoin az alapba?
A modell lényege, hogy a befektető technikailag részvény-ETF-et tart — de közvetve, minden kifizetett osztalékkal növekszik a portfólió Bitcoin-kitettsége. Ezt az alapok szabályozott Bitcoin ETP-ken (Exchange-Traded Product) keresztül valósítják meg, nem közvetlen BTC-vásárláson.
Ez fontos különbség. A befektető nem tulajdonol tényleges bitcoint, nem kell privát kulccsal bajlódnia, és nincs szükség kriptotőzsdei fiókra. Az expozíció közvetett, szabályozott termékeken át valósul meg — ami sok intézményi és konzervatív befektető számára elfogadhatóbb.
A struktúra ugyanakkor kockázatot is hordoz: ha a Bitcoin árfolyama zuhan, az újrabefektetett osztalék értéke is csökken. Nem garantált hozam, hanem egy alternatív allokációs döntés.
Miért fontos a Nasdaq-regisztráció — és miért nem elég önmagában?
A Nasdaq-regisztráció egy formális listázási lépés: a tőzsde befogadja az ETF adatait, és előkészíti a kereskedési infrastruktúrát. Ez azonban nem jelenti azt, hogy az alap már kereskedhető.
Az Egyesült Államokban az ETF-ek forgalomba hozatalához az SEC (Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet) jóváhagyása is szükséges. Ez a folyamat hetekig, de akár hónapokig is eltarthat — és nem garantált, hogy az SEC a jelenlegi formájában hagyta jóvá a termékeket. A szabályozó kérhet módosításokat, plusz dokumentációt, vagy akár el is utasíthatja a kérelmet.
Tehát egyelőre: a Franklin Templeton szándékát ismerjük, a termék valóságát még nem.
Miért lép erre a Franklin Templeton?
A Franklin Templeton nem kis szereplő — közel 1,5 billió dolláros vagyont kezel globálisan. Az elmúlt két évben egyre aktívabban lépett a kriptoeszköz-piacra: a spot Bitcoin ETF-jük (EZBC) 2024-ben az első engedélyezett termékek egyike volt az USA-ban, és azóta is épül a kínálat.
A mostani két alap egy következő logikai lépés: nem csak egyszerű Bitcoin-kitettséget kínálnak, hanem hibrid megoldást, amely ötvözi a részvény-diverzifikációt a Bitcoin-allokációval. Ez vonzó lehet azoknak, akik nem akarnak 100%-ban kriptóba menni, de szívesen adnának némi Bitcoin-komponenst a portfóliójuknak.
Mit jelent ez a magyar befektetőknek?
Magyarországon ezeket az ETF-eket közvetlenül nem lehet majd megvenni az Exness-en vagy a Revoluten — az amerikai tőzsdei termékek elérése jellemzően külföldi brókeren (pl. Interactive Brokers) keresztül lehetséges. Aki Nasdaq-listázott ETF-et akar venni, annak megfelelő brókeri hozzáférésre van szüksége.
Az adózás szempontjából érdemes kiemelni: az ilyen ETF-ek hozama Magyarországon tőkejövedelemként adózik, az SZJA-kulcs 15%. Ha az ETF-et szabályozott értékpapírként ismerik el, TBSZ-en is tartható lehet — ami az 5. év után teljes adómentességet jelent. Közvetlen bitcoin esetén ez a lehetőség nem áll fenn, de ETF-formában más a helyzet. Mindig érdemes adótanácsadóval egyeztetni, mert a besorolás egyedi esetenként változhat.
A kockázat kettős: a részvénypiaci ingadozás és a Bitcoin-árfolyam volatilitása egyszerre hathat. Aki ezt vállalja, annak az FBEQ és az FIBT valódi alternatívát kínálhat — de senki ne tekintse biztos hozamforrásnak.
Összefoglalás
A Franklin Templeton két, Nasdaq-on regisztrált Bitcoin-kapcsolt ETF-fel bővíti kriptoeszköz-portfólióját. Az FBEQ (0,09%-os díjjal) az 500 legnagyobb amerikai céget, az FIBT (0,19%-os díjjal) a 100 leginnovatívabb Nasdaq-vállalatot követi — mindkettő az osztalékot bitcoinba fekteti vissza szabályozott ETP-ken keresztül.
A Nasdaq-regisztráció megtörtént, de az SEC jóváhagyása még hiányzik — a termékek egyelőre nem kereskedhetők. Ha az engedélyezés megérkezik, a két alap egy érdekes, hibrid megoldást kínálhat azoknak, akik részvény-diverzifikációt és Bitcoin-kitettséget egyszerre szeretnének — mindezt a hagyományos pénzügyi infrastruktúrán belül, kriptotőzsde nélkül.
Magyar befektetők számára a hozzáférés külföldi brókeren át lehetséges, az adózási és TBSZ-kérdésekben pedig egyéni tanácsadás javasolt.
Mielőtt bármibe pénzt teszel: 12 kérdés
Kétoldalas ellenőrzőlista, amit egy ajánlat vagy egy kiszemelt befektetés mellé tehetsz: költség, kockázat, adózás, és az a kérdés, amit szinte senki nem tesz fel magának. E-mailben küldöm.
